繼遼寧出版傳媒成功IPO、湖北日報傳媒集團借殼國藥科技之后，又一家國有出版機構——江蘇鳳凰出版傳媒集團(以下簡稱“鳳凰出版”)即將登陸資本市場。

12月17日，*ST耀華(600716，SH)發布最新公告稱，控股股東中國耀華玻璃集團公司與鳳凰出版就股權轉讓及資產重組事宜與有關部門進行溝通。

鳳凰出版各項財務數據誘人。公開資料顯示，其注冊資本為7.2億元，2006年度完成總銷售收入84.04億元，凈利潤6.7億元。核心資產為江蘇新華發行集團，所屬新華書店、外文書店和各市、縣新華書店共82家，擁有圖書銷售網點近1000個，年銷售總額逾80億元。

確定借殼*ST耀華前，坊間一度傳言江蘇新華發行集團擬單獨IPO上市。“很可能公司是兩套方案同時運作，恰逢*ST耀華股權轉讓，于是優先選擇了借殼的道路。”齊魯證券張賓如是猜測。

“重組方案還在制定中，現在不便透露，但應該能讓大家滿意。”鳳凰出版一內部人士在電話里告訴記者，“出版經營部門會先行注入，采編業務可能會在上市后擇機注入。”

而一位業內人士也表示，現在來看，已不可能將新華發行集團單獨IPO。鳳凰出版需要的是一個融資平臺，倘若擱置花費大量成本借來的殼，顯然不符合常理。

他同時表示，出版業是一個出版、發行、配送上下一體的產業。單個業務上市會造成集團內部分割，收入很難準確度量。而一體注入便于企業管理和激勵機制的建立，新華出版集團很可能會作為核心資產被首批注入。

中信建投證券分析師高輝也表示，影響鳳凰出版資產注入最重要的因素是資產屬性。發行、印刷、配送最易注入，而出版社則關乎國家文化安全，需要宣傳部、新聞出版局的審批，不一定能全部注入。而至于鳳凰臺酒店等非文化產業，受限更少，是否注入要看公司的具體戰略。

原*ST耀華控股股東耀華集團希望通過上市公司的重組，保住殼資源，并回收其玻璃資產。

預計*ST耀華2007年度將實現盈利，原因在于2007年玻璃市場好于去年，加之公司處置財務公司股權投資將獲得收益約2900萬元。

業內一位人士表示，之所以耀華玻璃近年來業績乏善可陳，主要原因在于作為老國有企業，僵化的體制束縛了上市公司前行的步伐，在玻璃行業市場化后，玻璃行業呈現出完全競爭的局面，國企、民營、外資三方爭霸的局面使得公司在競爭中不占據任何優勢，老牌玻璃企業*ST洛玻已經被中國建材收購，而耀華此次的轉身也在預料之中。

就耀華集團的玻璃業務而言，公司內部人士表示，耀華集團在收回玻璃業務后，仍將繼續生產平板玻璃，但此后將重點發展在線度膜和深加工技術，預期向產品附加值高的浮法玻璃業務傾斜，而此前成功聯姻皮爾金頓的耀皮玻璃(行情股吧)無疑會是集團發展玻璃業務的風向標。

因此，鳳凰出版借殼、耀華集團回收玻璃資產，也許是一步雙贏之棋。