6月15日，中國大型國有企業上海電氣集團將100%控股美國高斯國際集團。該項收購案涉及金額高達15億美元，是中國企業在海外的又一起成功收購案。

　　美國高斯國際(Goss International)是一家生產精密印刷機械設備的供應商，有170年歷史，總部在美國新罕布什爾州，目前在9個國家開展業務，全球有4000名員工。目前上海電氣集團(SEC)是高斯國際的第二大股東。

　　“雙方將6月初完成第二次交割，實現100%控股，”一位上海電氣知情人士這樣告訴本報記者，“目前各項整合的工作進展順利。”

　　跟當前中國企業大手筆收購海外資源類資產完全不一樣的是，這筆15億美元的海外收購，瞄準的是技術、市場和人才這樣的“軟資產”。

　　可以說，上海電氣在做的是中國國有企業走出國門，真正開始爭霸全球技術性產業的一次嘗試。

　　諸如此類的事實表明，中國企業海外投資的一個新階段正在發軔。5月28日，由中國商務部部長助理王超帶隊，100余名中國汽車工業的企業家赴底特律考察投資機會。

　　高斯國際的困境

　　上海電氣與高斯國際的“聯姻”，其實頗有些“水到渠成”的意味。

　　有近170年歷史的高斯國際由三家企業合并而來，包括高斯印刷、哈瑞斯圖像以及在德國海德堡的絲網印刷部門。

　　高斯國際生產最頂尖的高速全自動滾筒式膠印設備，該設備可在1個小時內印完裝訂好9萬本雜志。目前，高斯的印刷機械已經可以實現行業內最高級應用“熄燈操作”和“個性化訂制”。也就是說，一大筒銅版紙送進去，無需人工操作，出來的就是數萬本裝訂好的《時代》雜志。而且，不同訂戶收到的《時代》，內頁廣告和內容可以完全不一樣。

　　但由于互聯網的興起，高斯國際印刷機械的終級使用者：傳統媒體(例如報紙和雜志)、商業廣告印刷仍至書籍，都受到嚴重的沖擊，“互聯網時代”對印刷制品的需求大幅下滑。印刷廠的業務一落千丈，對印刷機械設備的需求也隨之下滑，高斯國際因此陷入困境。

　　由于是一家私人企業，無法從高斯國際的公開資料中得到運營數據。但據上海電氣提供的數據，高斯國際2007年全球營業額11億美元，2008年為10億美元。2007-2008年年度，高斯國際處于盈利狀態。但2009年遭遇全球經濟危機的外部沖擊，業績有較大的下滑。

　　2007年，高斯國際尋求出售。當年，一家私募股權(PE)基金收購了高斯國際。

　　但PE的游戲規則是，不會長久持有并管理一家工業企業。而這對于一家設備供應商來說是十分危險的——因為機械設備的訂單動輒數百萬至數千萬美元，并且是精密機械，技術含量極高，對于“不確定未來”的供應商，全球的印廠客戶不免要掂量其企業的穩定性和售后服務的持續性。

　　因此，高斯國際主動找到了上海電氣集團。

　　“最初是高斯國際主動跟我們溝通的。”上海電氣印包集團副總裁楊國興說，“2007年，高斯國際就找到我們了。” 目前，楊與另外一名中國籍高管秦懌，已經在高斯國際的總部工作了半年多。

　　高斯國際找到上海電氣集團事出有因，因為雙方早已相互了解。1993年，高斯國際進入中國市場成立合資企業上海高斯，當時的合作伙伴就是上海電氣。合資企業上海高斯為雙方進一步合作打下了基礎。

　　吸引上海電氣的“軟資產”

　　相比高斯國際，上海電氣無疑更有實力：2008年銷售額達到86億美元，有600家工廠。更重要的是，上海電氣手上有最重要的資源——一個依然還在快速增長的龐大市場。

　　“整個西方市場業務總量都在下滑。只有東方的市場——中國和其它亞洲國家，依然在增長。”高斯國際CEO麥斯能在一場調研會議上這樣說。
　
　　進入中國市場十幾年，高斯國際在中國已經有了很強的客戶基礎。幾乎所有的大型媒體集團，如南方報業集團，都采購了高斯的設備。

　　“未來兩三年之內，中國的印廠將進入大規模升級換代的階段。”麥斯能說。這無疑意味著，中國和亞洲會是高斯的一個未來“主要戰場”。

　　曾到訪高斯國際總部的上海市市委副秘長肖貴玉向本報記者表示，“高斯國際的決定很對，因為這樣它可以得到中國市場，以及上海市政府的全力支持。”

　　上海電氣看中的，則是高斯所擁有的“軟資產”：全球銷售市場、技術，以及強大的工程研發管理經驗。

　　“這些都是我們目前所沒有的。”上海電氣集團的楊國興說。

　　除了因為市場萎縮而有點“灰頭土腦”之外，高斯國際的內在價值對中國企業具有強大的吸引力：據高斯國際提供的資料，目前高斯擁有739項有效專利技術，226項已申請專利；在全球的8個工廠，高斯國際有近600名工程師，去年的研發總投入依然達到2.8億美元；而且，為了應對印刷市場的滑落，高斯正在研究進入一個更大的市場——包裝機械市場。

　　在互相契合的戰略利益面前，雙方幾乎是一拍即合。

　　據上海電氣說，在并購中，雙方可以形成的“合力”相當可觀。

　　“比如，我們正在研究是否可以從中國采購更多的零部件以降低成本。或者，將大部分低端金屬加工遷到中國來。”楊國興說。而高斯國際將完全專注于高端的設計研發和技術含量高的設備裝配。

　　一位參與收購案的內部人士告訴記者，因為美國經濟復蘇勢頭良好，目前高斯國際已走出了虧損困境，開始盈利。

　　據悉，該收購計劃已經得到國家發改委、商務部、國資委的支持。

　　“印刷機械是裝備產業重點產業之一，我們將全力支持上海電氣的本次收購。”上海市市委副秘長肖貴玉向本報記者表示。