1、行業產量增幅回落

我國目前已成為世界造紙產品的主要生產國和消費國，據中國造紙業協會的數據，2006年我國造紙工業紙及紙板產量為6500萬噸，消費量為6600萬噸，生產量和消費量均居世界第二位。由于目前國內對紙及紙板的消費需求增長已由高速轉向平穩，相應的產量增幅也出現較為明顯的回落。2007年1-9月全國規模以上造紙企業機制紙及紙板累計產量為5688.74萬噸，同比增長16.90%，增幅較上年同期的22.5%回落明顯。由于最近三年國內紙類消費量的年復合增長率在11.15%，故產量增長的相應放緩，對于改善市場供求、緩解競爭有利。

2、收入利潤保持較快增長，盈利能力有回升

作為紙品生產與消費大國，我國造紙行業近年收入與利潤呈現較快增長態勢，2000年至2006年，銷售收入年復合增長率為20.53%，利潤年復合增長率為23.15%。雖然今年以來行業產量增幅回落，但銷售收入及利潤依舊保持較快增長，2007年1-8月，造紙行業累計銷售收入為2336.79億元，比去年同期增長21.49%；累計實現利潤124.53億元，同比增長40%。

從行業盈利能力來看，行業毛利水平自2002年達到17.22%的高點后一路走低，2005年后更是落至14%以下，雖然期間費用率的下降抵消了部分影響，但利潤率在2005年后還是降至5%以下。從2007年的情況看，行業毛利水平依舊低位，今年前8個月行業毛利水平為13.12%，較上年同期的13.47%略降，但從單季情況看，毛利水平呈回升態勢，6-8月的毛利率回升至14%以上，達到14.3%。同時管理效率的提升，使期間費用率繼續下降，今年前8個月的期間費用率為7.25%，從而在毛利水平低位的情況下，行業利潤率回升至5%以上，達到5.33%，較上年同期的4.94%水平有提升，并且從單季情況看，6-8月的利潤率達到6.32%的高點。行業運行的財務數據表明，受制于成本壓力，行業整體的毛利水平仍處低位，但今年以來部分產品市場回暖價格回升，使得毛利水平呈回升態勢；同時規模效應的顯現也使企業管理效率提升，期間費用率下降，使行業整體的綜合盈利能力回升，利潤率提高，也使行業的利潤增幅遠高于銷售收入增幅。

3、出口大幅增長進口減少

近年我國紙品的進出口力量對比發生了較大變化。2000年，我國進口紙及紙板595萬噸，而出口量僅為65萬噸，凈進口量為530萬噸；至2006年，紙及紙板的出口量已達305萬噸，年復合增長率為29.39%，而進口量自2003年后就逐年下降，2006年的進口量為436萬噸，年凈進口量為131萬噸。今年以來，出口大幅增長進口減少的狀況進一步延續。前三季度我國紙及紙板累計出口量為302萬噸，同比增長44.8%，累計出口金額為22.64億美元，同比增幅為46%，繼續保持高速增長態勢。前三季累計進口量為311萬噸，同比下降7%，累計進口金額為26.7億美元，同比增長4.2%。進口量的持續下降，有利于國內企業占據更多的國內市場份額，而出口的大幅增長則為國內產能找到釋放口。雖然從累計數字看，進口量略高于出口量，但從今年單月數據看，從7月起已連續三個月出口量高于進口量。我們預計隨著國內造紙企業實力的提升，2007年將成為我國由紙品凈進口國成為凈出口國的起點。

4、紙漿進口保持增長

我國造紙業發展一直面臨纖維原料短缺的問題。據造紙協會統計，2006年我國消耗的紙漿總量為5992萬噸，其中進口纖維原料(包括木漿及廢紙)。

占總消耗量的39.5%。在消耗的1322萬噸木漿中，進口木漿占6成；消耗的3380萬噸廢紙漿中，進口占約46%，原料對外依存度較高。2007年前三季度木漿累計進口量為642萬噸，同比增長5%，累計進口金額為41.18億美元，同比增長26.50%。由于國際漿價持續上漲，木漿進口金額增幅遠高于進口量增幅。在廢紙方面，海關數據顯示，今年1-8月份國內共到港各類進口廢紙1564萬噸，同比增長20.46%。國內造紙業受制于資源瓶頸，還將在較長一段時間內承受缺漿之痛。