國家統計局的資料顯示，2006年前3季度我國全部國有及規模以上非國有造紙企業累計完成產品銷售收入2195.06億元，同比增長26.49%；累計實現利潤總額104.08億元，同比增長36.71%。不過，在行業收入和利潤快速增長的同時，造紙行業盈利能力并沒有得到顯著改善。前9個月，造紙行業銷售毛利率為13.11%，僅比去年同期提高0.19個百分點。統計報告分析，今年以來造紙行業利潤的快速增加主要得益于新增產能的釋放，規模擴張仍是現階段造紙行業增長的主要驅動因素。

  財富飄紅的背后

  借助廢紙產生的高附加值和市場的變量空間，張茵的財富以一種驚人的速度增長，其在各類富豪榜上的排名也不斷躍升。

  2005年，張茵僅在胡潤百富榜上排名38位，資產為30億元。2006年3月玖龍紙業上市后，業績優良，張茵也借此成為中國財富增長最快的人。

  記者調查發現，張茵巨大財富的背后無不透露著成本法寶。

  再生紙成本的80%來自原料。根據公開資料顯示，玖龍紙業與ACN在2003年至2006年的供貨合同金額分別為10億港元、12.1億港元、18.9億港元和25.9億港元（不包含稅金）。

  按照目前美廢11號（混合型廢紙）平均每噸170美元的價格，25.9億港元訂單，玖龍紙業從ACN的采購量應不到200萬噸，而根據玖龍紙業的產量，2005年就達345萬噸，遠遠超過200萬噸。玖龍紙業以很低的價格從ACN獲得了廢紙。

  在美國，拾荒者通過搜集路邊的廢紙箱，再賣給廢紙收購點，一天能賺80美元。

  而廢紙收購點將廢紙箱集中運到廢紙回收中心，每噸會得到約30至40美元的報酬。ACN通過自己龐大的車隊，把這些廢紙再集中運至自己的7家打包工廠。

  中國造紙協會數據顯示，中國廢紙均價由2003年的每噸131美元上升至2004年140美元，年升幅為7%。而玖龍紙業從美國ACN購入廢紙的成本僅為每噸100美元。其中，每集裝箱廢紙的運輸價格比同行低50美元至100美元，大約每噸低2美元至4美元。

  原料漲價必將壓縮制造企業的毛利潤率，而玖龍紙業毛利潤率的走勢卻完全不是這樣。以玖龍紙業每年消耗400萬噸廢紙計算，從ACN進貨與國內同行相比可節約1.64億美元。

  張茵自己表示，正是前期上游資源的建立才讓自己現在有了擴張的資本。張還透露，東莞及太倉的拓產計劃，已可以令公司未來三年每年有40％的增長，到2008年產量能達到715萬噸，玖龍紙業將會讓毛利率保持在23.5％，甚至可以更高。(divid)