大勢分析：經濟存變數，政策“擠牙膏”
2014-07-15 09:47 來源：冰天雪地的野狼 責編：劉曉燕
- 摘要：
- 我們的政府強調穩增長的同時，還希望兼顧調結構，所以不愿意一步放松到位，而是根據經濟形勢變化動態微調。全年來看，小幅高頻的政策“擠牙膏”將會成為常態。
令人擔憂的是，在悲觀預期逐步發酵下，政策的適度松動對刺激個人的購房意愿，以及銀行發放按揭貸款的意愿效果都不明顯。而在規范表外融資，以及銀行風險偏好難以實質提升的情況下，下半年房地產融資渠道收緊趨勢也不太可能顯著改善。如果這一趨勢無法逆轉的話，那么開發商最終將不得不以價換量，拋售房產。這樣，房地產價格下滑，與房地產價格進一步下滑的預期之間，就可能出現正反饋效應，引發更大的經濟金融風險。
由于經濟疲軟，政策謹慎，通脹大幅回升缺乏基本面支撐。我們維持今年全年CPI同比3％的判斷，全年來看并沒有太多壓力。但下半年通脹可能會有波動，尤其需要關注豬價反彈的空間。
過去八個月，能繁母豬存欄量逐漸減少，今年下半年生豬存欄（供應）量將趨于緊張，生豬價格必將呈現上漲行情。但當前豬價回升并不足慮：首先，未來數月是豬肉消費淡季，豬價反彈難以持續，若有風險也至少要到三季度末（消費旺季）來臨；其次，由于屠宰企業庫存較為充足，能繁母豬存欄量相比本輪最高點累計下降不及8％（比照上一輪豬周期，2010年8月能繁母豬存欄數降至最低點時，較存欄最高點下降8.2％）。去產能過程“藕斷絲連”，也會限制豬價反彈的高度；最后，在經濟疲弱，貨幣謹慎的情況下，豬價周期性回升也缺乏經濟基本面的持續推動力。
“擠牙膏式”定向寬松成常態
4月初經濟下滑態勢確立后，國務院頻繁推出刺激計劃，但擺脫不了兩個特點：一是微刺激。本屆政府明確表態不會采取大規模刺激政策。因此盡管刺激政策頻出，但經濟數據遲遲沒有明顯好轉。二是融資緊。經濟下行，房地產不景氣導致財政收入下滑，而地方政府債務風險備受關注也限制了融資渠道和來源。
-
相關新聞： - ·時政聚焦：中國經濟“巧調控”促發展 2014.07.10
- ·分析：中國經濟前所未有的復雜局面 2014.07.02
- ·？Z&:-N刼？9i /: 2014.06.30
- ·林毅夫：中國經濟增速為何持續下降 2014.06.25
【我要印】印刷廠與需方印務對接，海量印刷訂單供您任意選擇。
【cpp114】印刷機械、零配件供求信息對接，讓客戶方便找到您。- 【我的耗材】采購低于市場價5%-20%的印刷耗材，為您節省成本。
- 【印東印西】全國領先的印刷品網上采購商城,讓印刷不花錢。
- 關于我們|聯系方式|誠聘英才|幫助中心|意見反饋|版權聲明|媒體秀|渠道代理
- 滬ICP備18018458號-3法律支持:上海市富蘭德林律師事務所
- Copyright © 2019上海印搜文化傳媒股份有限公司 電話：18816622098
