劃轉完成后，河南煤化集團將成為銀鴿集團惟一股東。兩個互不相干的行業，居然一拍即合，原因何在？

　　銀鴿投資為中西部造紙龍頭企業，以生產文化用紙、包裝用紙、生活用紙、特種紙為主業。此前，公司擬將10萬噸/年高檔文化紙項目變更為7.5萬噸/年高檔生活用紙項目。在此基礎上，公司還將新建6萬噸/年生活用紙項目。紙業是一個資金密集型行業，資金保障很重要。銀鴿一直想找一個“中”字頭的企業合作，增加競爭力。

　　煤化集團是河南省國有獨資公司，集煤炭、化工、有色金屬、裝備制造、礦山建筑等產業于一身。2010年，集團營業收入接近1400億元，資產總額1408億元。此次煤化集團成為銀鴿控制者，不避諱就是為了實現整體上市。
　
　　公司后續發布的相關公告稱，河南煤化集團承諾，待時機成熟時，將向上市公司注入除煤炭業務外的擬上市資產，并在“十二五”期間力爭將銀鴿集團或銀鴿投資打造成資產和銷售額均超過百億元的企業。

　　煤老板積極投身造紙行業，強強聯合，看中的是銀鴿現成的造紙產業鏈。無論是泰格林紙的林木基地，還是銀鴿投資的上市殼資源，對具有資金實力的中國紙業投資總公司、河南煤化集團都具有相當大的吸引力。而已經上市的兩家造紙企業在自己找錢困難的情況下，飛來大錢包砸懷里，當然笑納了。

　　并購重組，小心消化不良

　　去年3月，一家上市公司收購了另外一家紙業公司100%股權。然而，收購后，公司的麻煩就來了。公司公告稱，因為收購消化不良，2010年大幅度虧損。

　　對并購頗有研究的專家趙俊豪提醒說，企業在并購過程中需要做好功課，要把握好產業鏈細分環節的整合時機，根據不同環節的業務特點來確定是否具有并購或整合機會；要重視戰略性市場定位，從市場增長率和集中度角度綜合考慮，從而確定適合進入的細分市場；并購要遵循產業客觀規律循序漸進，采用合適的并購方式；要做到對自有資金影響最小化，實現低成本并購。

　　如今紙業并購動輒上億元，不再是瓶瓶罐罐小玩鬧，全方位周密考慮非常必要。

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