4.12-16造紙印刷跟蹤周報
2010-04-20 00:00 來源：巨靈信息 責編：Quincy
- 摘要：
- 本周新聞回顧關鍵字:紙品提價,節能減排,淘汰落后產能。本周參考消息概述:原料成本漲勢放緩,優勢紙種價格基本持穩;進口紙漿價報價上漲;進口廢紙價格趨穩。
【CPP114】訊：紙品總體趨勢:受原料成本推動紙價出現上漲。白卡紙等優勢紙種連續提價,價格已到達或接近08年高位。原料價格漲勢漸緩,紙品提價隨之趨緩。雙膠紙本周價格微跌0.28%;銅版紙本周價格微跌0.06%;白卡紙本周價格繼續上漲1.30%;灰底白板紙本周價格微漲0.90%。3月份箱板紙、瓦楞紙、牛皮紙和新聞紙價格基本保持不變。
原材料價格走勢:本周內,歐洲漿價(以歐元計)和美元漿價均大幅上漲,其中漂白針葉漿(NBSK)價格已創過去十年新高。本周人民幣對主要產漿國貨幣匯率呈現一定程度的貶值。進口主要木漿品牌價格(人民幣)繼續回調,本周下跌1.63%,月度環比下跌4.00%。本周美廢、歐廢和日廢主要標號廢紙價格依然表現疲弱,本周漲幅分別為-0.12%、0.64%和-0.53%。
產量數據:紙品累計產量同比顯著增長,紙漿累計產量高速增長。09年紙品總產量為9389萬n屯,年增速達11.89%; 10年起紙品產量快速增長,1-3月份累計增速達21.06%。紙漿09午產量為1935萬噸,年增速為-6.02%:10年起紙漿產量高速增長,1-3月累計增速高達37,87%。這表明進口紙漿價格近期飆升促使紙廠需求轉向國內漿廠,圍內紙漿產量因此迅速提升。
紙品進口數量與金額恢復快速增長,紙漿進口數量和金額因進口漿價飆升漲幅放緩;優勢紙種出口量增長較快。1-3月紙品進口數量和金額恢復快速增長,分別為31.75%和41.63%。1月紙漿進口數量和金額分別增長31.71%和77.91%(因基數較低);2月起因進口漿價飛漲,抑制紙漿進口,1-3月進口數量累計下跌5.81%,進口金額累計增速為37.61%。分紙種來看,因春節所帶來負面影響,2月銅版、雙膠、白板紙出口量單月增速分別為-2.49%、69.50%(基數較低)和-1.35%。
行業投資邏輯、評級及股票推薦。今年豐線為優勢紙種產能擴容,即選擇新上項目為優勢紙種且相對原有規模擴容較大的上市公司為投資標的。當前優勢紙種噸紙盈利已到達階段性高位,未來將較為穩定。
北美北歐惡劣天氣以及智利地震等加劇了近期漿價的波動,預計未來中小紙廠將因無力承受高成本而被迫停產甚至倒閉,從而導致供應偏緊。龍頭公司自備漿率較高,其對進口漿價敏惑性相對較低。因此我們判斷龍頭企業將繼續引領優勢紙種提價來覆蓋成本上漲。維持造紙行業“中性”評級。造紙行業重點推薦博匯紙業、太陽紙業和晨鳴紙業。
其它輕工我們仍看好合興包裝的長期成長,以及美盈森募投項目產能釋放所帶來的高增長。
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