太陽紙業 經濟危機拖累業績預期
2008-12-14 22:51 來源：中證網 責編：覃麗妮
受經濟危機的影響，太陽紙業本周下調了業績預期，稱2008年度歸屬于母公司所有者的凈利潤同比增長幅度下調至30%以內，而此前則預計增幅或將達到30%至50%。這是首個公開承認危機影響年度業績預期的造紙公司。
業績預期下調的原因是受全球金融危機的沖擊，造紙行業景氣度下滑，公司產品銷售價格下降，而公司仍需消化前期高價原材料庫存，導致產品毛利率下滑。此外，合資、合作公司的生產經營也受到很大的影響，造成公司的投資收益大幅減少，遠低于預期。
分析人士認為，行業景氣持續向下，對太陽紙業為首的包裝紙品生產公司的業績造成較大壓力。由于連續幾個月出口下滑，用于出口產品外包裝的包裝紙銷售不暢。
數據顯示，從三季度開始，包括包裝紙在內的多個紙種出現了庫存積壓、滯銷嚴重的情況。太陽紙業也減少開工以圖保價。但由于紙品需求持續低迷，公司主要產品的價格仍無法逆轉下滑的趨勢。在量減價跌的影響下，業內預計中期以來太陽紙業的業績環比將下降。
與此同時，成本的走低沒有給企業帶來更多的盈利空間。數據顯示，雖然最近兩個月的木漿價格出現了較大幅度的調整，但由于企業一般情況下為保證正常生產均備有至少一個月的原料庫存，所以高價成本尚有待消化。目前采取的“先進先出”法會計政策，企業的原材料計價遠高于市價。因此，木漿市價的下跌并不能改善四季度公司的毛利率。太陽紙業四季度的盈利會低于三季度水平。
不過市場分析師指出，造紙行業較宏觀經濟周期有一定的滯后性，考慮到包裝用紙主要用于外貿行業，一旦國際環境好轉，中國出口商品的數量能夠隨之增加，那么包裝紙就將有望率先恢復元氣。
業績預期下調的原因是受全球金融危機的沖擊，造紙行業景氣度下滑，公司產品銷售價格下降，而公司仍需消化前期高價原材料庫存，導致產品毛利率下滑。此外，合資、合作公司的生產經營也受到很大的影響，造成公司的投資收益大幅減少，遠低于預期。
分析人士認為，行業景氣持續向下，對太陽紙業為首的包裝紙品生產公司的業績造成較大壓力。由于連續幾個月出口下滑，用于出口產品外包裝的包裝紙銷售不暢。
數據顯示，從三季度開始，包括包裝紙在內的多個紙種出現了庫存積壓、滯銷嚴重的情況。太陽紙業也減少開工以圖保價。但由于紙品需求持續低迷，公司主要產品的價格仍無法逆轉下滑的趨勢。在量減價跌的影響下，業內預計中期以來太陽紙業的業績環比將下降。
與此同時，成本的走低沒有給企業帶來更多的盈利空間。數據顯示，雖然最近兩個月的木漿價格出現了較大幅度的調整，但由于企業一般情況下為保證正常生產均備有至少一個月的原料庫存，所以高價成本尚有待消化。目前采取的“先進先出”法會計政策，企業的原材料計價遠高于市價。因此，木漿市價的下跌并不能改善四季度公司的毛利率。太陽紙業四季度的盈利會低于三季度水平。
不過市場分析師指出，造紙行業較宏觀經濟周期有一定的滯后性，考慮到包裝用紙主要用于外貿行業，一旦國際環境好轉，中國出口商品的數量能夠隨之增加，那么包裝紙就將有望率先恢復元氣。
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